# 第 4 章 墙边的两种走法：假跌破与真突破 两个交易日，两种相反的走法：一个是**假跌破**、扫一下就收回（0213），一个是**真突破**、站上 Gamma Flip 一路推到 Call Wall（0217）。 --- ## 2026-02-13 SPX 0DTE：教科书级流动性扫单 那晚开盘后,我确认了两个水位: - **Put Wall @ 6800** - **Call Wall @ 6900** 区间很清楚。6800 到 6900,整整一百个点。 接下来要做的,就是等市场告诉我——它想往哪边走。 这两道墙在当天 GEX 图上的样子，见图 4-1。

--- ### 开盘:跌破 Put Wall,但我没动 开盘下跌,市场恐慌。 6795。 那是当根 K 线的**最低点**——一根下影线刺穿 Put Wall 6800，整整 5 个点。但**收在 6799**，名义上只破了墙 1 点。 说实话,那一刻我没有立刻动。 **破墙不代表什么。** 关键是看它怎么回来。 以前的我，看到跌破 Put Wall 的瞬间就会动手——要么追空，觉得“破位了快跟上”；要么抄底，觉得“到支撑了该反弹”。 两种冲动，来自同一个毛病：受不了“什么都不做”。 空仓、等待、看着价格刺穿关键位而无动于衷——那种感觉比亏钱还难受。但后来我发现，市场里最贵的那个动作，就是“怕错过”。 下影线没有延续,没有继续砸。流动性扫了一遍,然后……**收回去了**。 这就是答案。 6800 下方那几个点,就是主力的套路——把止损单扫掉,让空头进场,然后反手往上走。形态叫 **Liquidity Sweep**（**附录·术语表**）；0213 是 **Put Wall** 上的典型一例。 **收回 6800,是我会留意的开多信号之一**——但这不是标准答案,只是我当时的判断。 这一下「刺穿又收回」的真实走势，看图 4-2 的当日 K 线最直观。

*当日 SPX 价格路径：6795 下影线刺穿 Put Wall 6800、收盘 6799 后快速收回。* --- ### 正 Gamma 环境:最考验耐心的行情 收回 6800 之后,走法很无聊,但方向是对的。 那天 GEX 读出来是**正 Gamma**(看软件实时算的值,不是"站上 6800 就自动算正"——正负 Gamma 怎么来的,见第 2 章「Gamma Flip」)。那天的实际路径是价格慢慢往上磨,同时波动被压住。这里要把两件事分开:**正 Gamma 解释的是逆势对冲带来的减震与慢节奏,不负责给出上涨方向**;当天为什么往上,还要看净买盘、价格行为与关键位收复。这种行情**最考验耐心**。 以前的我,在这种"无聊"行情里最容易犯错:觉得涨得太慢,频繁进出,把手续费和滑点都交给了市场。 那时候我总觉得，交易就要有“动作”——持仓不动、看着价格慢慢磨，就像在浪费时间。 后来才明白：不交易，也是交易的一部分。 正 Gamma 日，市场本身就是“慢”的，你跟它拧着来、想做出快节奏，是你在跟市场较劲，不是市场在跟你作对。 现在的我,会提醒自己:**正 Gamma 日,慢就是快。** 价格走向 6880,止盈信号不断出现。 距离 6900 Call Wall 还有 20 个点。做市商的 Delta 对冲压力已经在积累了——越靠近那堵墙,买方的 Gamma 收益递减越明显。 **机构资金不等撞墙。** 6880 附近缩量,是我选择出场的信号之一。 那天收盘,我给自己留了三个问题:Put Wall 6800 附近,我有没有去追空?逼近 Call Wall 6900,我有没有去追高?出场那一下,是信号成立,还是我自己慌了? Put Wall 在这里不只是一条支撑线,更是**多空的分水岭**:跌破它,是市场在试探你的信念;守住它,方向才算定了。 但这一仗真正教我的,是另一句话——**Liquidity Sweep 不是每次都成功。** 墙的反弹也会失效,破了之后不收回、一路走下去的日子,真实存在。0213 这次能成,靠的是三件事凑齐了:破墙后没有继续砸、而是快速收回;正 Gamma 在背后帮着减震;还有,我没有在 6795 追空。 以前的我,看到跌破 6800 会追空、被扫、扛单、最后爆仓。现在的我,看到跌破 6800,先等它怎么回来,确认了再谈方向。差的不是那张 GEX 图,是**执行**。 --- --- --- ## 2026-02-17 SPX 0DTE：Gamma Flip 到 Call Wall 从"负 Gamma 陷阱"的逃离,到「Gamma Flip」的翻转,最终撞向"Call Wall"的宿命。 2026-02-17 这一仗,是我心里**结构最完整**的一天——从进场到出场,每一步都有 GEX 地图对照。 --- ### 盘前的三张坐标 开盘前,GEX 地图标出了三个关键坐标: | 点位 | 价格 | 角色 | |------|------|------| | Put Wall | 6800 | 下方底,空头阻击区 | | Gamma Flip | 6810 | 多空分界线 | | Call Wall | 6850 | 上方天花板,正 Gamma 阻力 | **区间**:6800 到 6850,50 个点。 我的思路:等市场告诉我,它想在这个区间的哪一段活动。 这三个坐标画在一张图上，就是图 4-3。

### 左侧的诱惑与右侧确认 早盘下杀,跌破 Put Wall 6800,进入负 Gamma 深水区。负 Gamma 放大波动。这时候去接飞刀,**觉得非常危险**——可能引发 Gamma Squeeze,越跌越快。**以前的我**:看到跌破 6800 → 追空。**现在的我**:看到跌破 6800 → 等它回来 → 看怎么回来。 价格站回 6800,随后迅速突破 6810（Gamma Flip）。两件事同时发生:收复 6800,说明早盘那一下是"假跌破"（Liquidity Grab）;站稳 6810,意味着从负 Gamma 切到正 Gamma,市场性格变了。 破一下就缩回去的,是**假跌破**（0213 那种）;破了还站得住、继续往上推的,才算**真突破**——这正是本章标题里那两种走法的分界。 整段从假跌破、站稳 Gamma Flip 到撞 Call Wall 的路径，见图 4-4。

*当日 SPX 价格路径：跌破 6800 → 站回 → 突破 Gamma Flip 6810 → 推至 Call Wall 6850。* 我把"站稳 Gamma Flip"当作右侧确认的信号之一,不是标准答案,只是我当时的判断依据。止损我通常参考 6800 下方,你可以按自己的承受度调整。 --- ### 正 Gamma 减震下的推升与撞墙 在 Gamma Flip 之上,如果软件对应的是正 Gamma,并采用常见的"做市商整体长 Gamma"假设,对冲方向通常是**价格上涨时卖出期货、价格下跌时买入期货**。这是一股逆势的减震力量,不是上涨的燃料。因此,6810 到 6850 的上行不能归因于"正 Gamma 推升";更准确的理解是:价格在净买盘与趋势动能推动下继续抬升,而正 Gamma 对冲流抑制了波动,让上涨过程更慢、更容易出现回摆。我当时觉得这段结构上的"确定性"相对较高——但"确定性"不等于"保证",只是关键位收复、价格行为与结构环境的叠加。 价格触及 6849.56,开始横盘——精确对应 Call Wall 6850。**不要在 Call Wall 买 Call**——这是我那天给自己的提醒。动能枯竭,向上追价难度增加,买方 Gamma 收益递减。**我选择在这里附近考虑出场**,没有等"撞墙"本身,而是在墙前。 | 阶段 | 逻辑 | |------|------| | 入场 | 技术面加速信号 + 突破 Gamma Flip = 我当时的趋势确立信号 | | 持有 | 站稳 Gamma Flip 后趋势仍在;正 Gamma 只解释节奏偏慢,不提供上涨方向 | | 出场 | 触及 Call Wall 阻力 = 动能枯竭,考虑离场 | --- 这两天最像，又最不像。 像，是因为都从「破墙」开始——0213 跌破 Put Wall，0217 也跌破 Put Wall。不像，是因为我做的其实是同一件事：**不在破的那一刻动手，等墙自己证明它是真是假。** 0213 收回了，我才认它是假跌破；0217 站稳了 Gamma Flip，我才认它是真突破。两次都不是我「押对了方向」——是我**愿意等到结构开口说话，再决定上不上**。 这一点，比任何一根线都难学。因为等待意味着先承认一件事：**我不知道下一秒会怎样。** 我能做的，只是等概率倒向我这边、等结构替我背书，然后才下注；剩下的，交给纪律——哪怕在 Call Wall 前少赚那二十个点，也不在墙上跟做市商的对冲硬顶。 方向，人人都会猜。难的是那两个反人性的动作：**破墙时按住手，撞墙前抽身。** 这两下都做到了，0213 和 0217 才会走得那么顺。 0213 和 0217 这两笔，我做对了。但真正让我记住它们的，不是利润。 是按住了两次手。 第一次，跌破 Put Wall 的时候，我没有追空，也没有抄底——我等它自己走完、自己回来。 第二次，价格一路上推到 Call Wall 前，我没有等“再涨一点”，而是在墙前主动走了。 这两个动作，都不是“技术”教我的。是之前太多次“没按住手”的教训，一点点刻进身体里的。 利润会花掉，K 线会翻篇。但“破墙时按住手、撞墙前抽身”这两个肌肉记忆，留下来了。 --- 下一章，我们先离开具体的某一天，回到方法本身——开盘前那半小时怎么读盘、VWAP 这条线怎么用、GVP 什么时候才算真的共振。 ---